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1、人们对新冠病毒疫情失控的担心。曾记得，新冠病毒刚刚在美国发现时，总统特朗普还满怀信心地吹牛，美国有最好的医疗体系，最好的防疫体系，疫情不会失控。然而，最近的情况是相反，华盛顿州的新冠病毒感染人群迅速扩大，加州在扩散，东部纽约州也在扩散。而且，美国疫情扩散的来源还不一样，从亚洲到欧洲来的病毒都有。

2、但疫情在许多国家持续发酵，升温，人们的恐慌也在上升，资本市场只是反映出了人们的这种恐慌，对政府控制疫情信心不足。美国一家民意调查公司在疫情中做了一项民众对政府信任度的调查，中国民众对政府的信心高达90%，但在其他发达国家，如美国，民众对政府信任的程度只有38%。

3、对金融泡沫破灭的担心。美国金融市场上的泡沫持续了许多年，各种垃圾股垃圾债最近也受到投资者的追捧，特别是许多垃圾股都被打包重新卖了出去，许多金融衍生产品中结构复杂，投资者其实并不清楚他们购买的金融产品中有多少风险。

4、在垃圾股、垃圾债中最令人担心的是那些新能源企业，它们与开采页岩油、页岩气有关。当能源价格普遍高涨时，开采页岩气的买卖也赚钱，美国也因此变成了能源出口大国。当能源价格降下来时，这些产业就岌岌可危了。据说，因为开采页岩气、页岩油要注入大量的化学产品与水，只有当石油价格超过50美元/桶时，它们才赚钱。如果国际石油市场价格持续低迷，这些企业大幅破产一定在所难免。

5、而因为跟它们相关的金融产品已经大量打包被分散到各种金融衍生产品之中，它们的破产一定会让跟它们相关的金融产品跟新冠病毒一样到处泛滥，到处传染，连累一大批金融业，跟上次房地产次贷引起危机的逻辑一样。